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Titelaufnahme

Titel
Betting against Beta : die Beta-Anomalie am japanischen Kapitalmarkt / eingereicht von Simon Staudinger, BSc
AutorInnenStaudinger, Simon
Beurteiler / BeurteilerinBurgstaller, Johann
ErschienenLinz, 2017
UmfangV, 78 Blätter : Illustrationen
HochschulschriftUniversität Linz, Masterarbeit, 2017
SpracheDeutsch
DokumenttypMasterarbeit
Schlagwörter (DE)Beta-Anomalie / CAPM
Schlagwörter (GND)Japan / Finanzwirtschaft / Aktienmarkt / Arbitrage-Pricing-Theorie
URNurn:nbn:at:at-ubl:1-19593 Persistent Identifier (URN)
Zugriffsbeschränkung
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Betting against Beta [1.11 mb]
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Klassifikation
Zusammenfassung (Deutsch)

Angelehnt an die Arbeiten von Baker et al. sowie Frazzini und Pedersen wird in dieser Arbeit die Beta-Anomalie bzw. der Betting against Beta-Faktor am japanischen Kapitalmarkt getestet. Dabei werden die monatlichen Renditen japanischer Aktientitel analysiert, um zu untersuchen, ob der BAB-Faktor am japanischen Kapitalmarkt eine höhere durchschnittliche Rendite verspricht als das Marktportfolio.

Um den BAB-Faktor zu berechnen, werden die Titel anhand des jeweiligen Betafaktors auf monatlicher sowie jährlicher Basis einem Ranking unterzogen, um sie anschließend in eines von zwei Portfolios einzuordnen. Der BAB-Faktor besteht dazu aus einem Portfolio mit Titel, die ein geringes Beta aufweisen sowie einem Portfolio mit Titel mit hohem Beta. Dabei ergibt sich die Rendite, die InvestorInnen erhalten würden, wenn sie eine Investition in Titel mit niedrigen Betafaktoren tätigen würden und gleichzeitig Titel, die einen höheren Betafaktor haben, leerverkaufen.

Es zeigt sich, dass die Beta-Anomalie am japanischen Kapitalmarkt existiert. Mit der BAB-Strategie konnte bei monatlicher Portfoliozusammenstellung im Untersuchungszeitraum Januar 2000 bis Dezember 2015 eine durchschnittliche monatliche Rendite von 0,62% erzielt werden. Dieses Ergebnis ist dabei auf einem 5%-Level statistisch signifikant. Der MSCIJapanIndex als Marktportfolio entwickelte sich im selben Zeitraum nur mit durchschnittlich 0,09% pro Monat.

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